加密貨幣 Terra (Luna) 已經崩盤，價值縮水 99% 以上。從 6.75 美元左右跌至0.006美元。Terra 曾是十大最有價值的加密貨幣之一，在上个月达到 120 美元的峰值后，于週三跌破1 美元，市值排到200多名之後。今天，我們來分析一下導致穩定幣UST和Luna崩潰的原因以及您需要了解的有關加密貨幣投資風險的信息。
Terra是什麼？
據公開資料顯示，Terra公鏈于2018年由韓國團隊推出， Terra區塊鏈的使命是創建與法定貨幣掛鉤的穩定幣的平台，讓人們擺脫日常國際支付中隱藏的費用。目前Terra有100多個項目，為了區塊鏈平台生態更加繁榮穩定， Terra採取了雙代幣模型，簡單的說，Terra是區塊鏈的名稱，LUNA是它的原生代幣，UST是它的算法穩定幣。
Terra的生態邏輯：Terra-Luna-UST
如何運作呢？就是每當有一個UST被鑄造出來，就會燒掉價值1美元的Luna, 幫助UST與美元始終1:1掛鉤。
原生代幣：Luna幣
- ICO 价格 $0.80
- 2020 年 8 月 Binance 的历史低点为 0.40 美元
- 2022 年 4 月创下 119.55 美元的历史新高，涨幅为 300 倍
- 2022.5月暴跌至$0.006
穩定幣： Terra USD (UST)
Terra USD (UST)是Terra區塊鏈的去中心化算法穩定幣，和美元價值掛鉤，算是幣圈裡面比較創新的穩定幣。Terra 的算法設計讓1UST始終能夠兌換價值1USD 的LUNA，同時價值1USD的LUNA也能夠兌換回1UST。
大家不要把它與穩定幣老大USDT混淆喔！但是它仍然無法避免信任危機，與美元的脫鉤導致UST由1USD跌至$0.17，幾乎是墜毀。
Terra (Luna)和UST暴跌背後的原因
Terra生态系统采用UST作为穩定幣，导致LUNA和UST相互关联。稳定币UST是與美元挂钩的，本週早些時候與美元脫鉤，導致其價格暴跌。
但這不是第一次UST與美元脱钩，今年3月Curve协议上的UST一度遭受挤兑，出现与美元短暂脱钩2%的情况。那為什麼這次脫鉤就影響巨大，導致了加密市場的普遍恐慌？
我们从UST開始说起。UST是一種算法穩定幣，Terra採用算法協議，讓1UST始終能夠兌換價值1USD的LUNA，同時價值1USD的LUNA也能夠兌換回1UST，因此，UST與Luna應該要保持一個平衡，才能保證UST與美元1:1掛鉤。當UST價格高於1美金，算法就會燃燒掉Luna，鑄造更多的UST; 當UST價格低於1美金， 算法就會燃燒掉UST，鑄造更多的LUNA。
比如LUNA现在价格10美元，要铸造1美元的UST，就要燃烧0.1个LUNA，如果LUNA涨到20美元，那就燃烧0.2个。過去隨著想买UST的人越多，燃烧LUNA越多，从而LUNA的价格被推高。
為什麼買UST的人那麼多呢？Terra團隊設計的UST不同於其他穩定幣，UST是可以產生收益的穩定幣，投資者只要質押UST进来，每年會固定給19.5%的利息，這讓很多普通投資者參與了進來，主要是韓國的投資者。韓國投資者們對加密貨幣這種新興的科技趨之若鶩，所以UST穩定幣過去價格一路飆升，高點時超過了300億美元，LUNA价格也被推高。
這種循環在理想情況下是沒有問題的，但是大家想想，利息是從哪裡來的？
Terra采用一種叫Anchor的协议， 本质上是一种Defi借貸協議。一方面吸引更多存款，给存款人支付高的年收益率作为回报，一方面將協議中的存款借出，借款人需要質押資產並且支付利息。
當協議產生的收入（借款人支付的利息 + 質押收益）無法與支出（存款人年化 19.5% APY收益率）相平衡時，整個項目就是持續虧損。
在这次暴跌之前，韩国团队尝试提实际高借款率，并将存款人利息下调到18%，他们一直在动态调整。刚开始没事，但最近整个加密货币都跌，突然有大资金集中抛售UST，把与美元的钩子打脱掉了，雪崩效应逐渐被激发…
在牛市中这种机制运行的非常平稳，因为牛市中存稳定币的款减少，借款的增加，资金池很容易有盈余。然而，市场行情低迷让储备资金很快耗尽，加上市场情绪较为悲观的大环境下，人们对它的价值信任普遍缺失，导致整个体系入不敷出，这就是为什么Luna和UST暴跌的原因。
也有一个原因傳的比較廣，说可能是這次是有预谋的协同攻击，大戶資金出逃，故意掀起市场情绪引导 UST抛售。
什麼是穩定幣？
穩定幣是與傳統貨幣挂钩的加密貨幣，例如美元或贵金属等交易商品。它們被設計為比其他加密貨幣的波動性更小。我們知道加密貨幣市場非常不穩定，比如比特幣波動依舊很大，很難當貨幣去交易。穩定幣的興起，讓加密貨幣資產快速交易成為可能。
但是不是所有穩定幣都“穩定”。這次的UST暴雷就給了我們投資者上了一課。想要了解穩定幣和加密貨幣投資風險，我們繼續往下分析吧。
稳定币通常有3種，风险从低到高。
- 第一種是有大机构背书发行的穩定幣，如USDT（背後有Bifinex）， USDC（背後有Coinbase），他们声称有美元1:1储备，风险就是他们撒谎骗人。
- 第二種是有資產儲備抵押，例如DAI，就是你存120美元价值的资产，我发行给你100美元，这种平时还好，一旦遇到急跌，就会引发连环清算，有风险但可控。
- 第三種就是算法穩定幣，如UST，是风险最高的一种。 主要依賴於協議算法，透過智能合約來控制發行量。
為什麼公鏈都在推出穩定幣？
- 大部分公鏈沒有 Tether這類強力機構發行的原生穩定幣，需要依靠跨鏈交易，而跨鏈增大了不安全因素，因此原生系統的穩定幣就顯得較有意義。
- 穩定幣可以降低交易成本。有了穩定幣作為計價單位，我們可以更加方便快捷交易。
- 算法穩定幣的發行有利於原生代幣價格上漲。
穩定幣會帶來哪些風險？
- 穩定幣機制在理論上均存在與美元脫鉤的可能性。
- 法幣穩定幣同樣的無法對抗通貨膨膨、貨幣貶值等法幣原本就有的問題。
- 發行機構的風險。如果穩定幣背後的公司不透明，可能儲備資產可支配，會有信用風險。
- 加密穩定幣與其他加密貨幣掛鉤，容易受到其他加密貨幣價格不穩定的影響。
穩定幣脫鉤暴跌給我們的啟示
UST與Luna連動，價格一起暴跌，普通投資者要應該注意使用單一穩定幣的風險，並且算法穩定幣由於安全保障缺乏，受到市場波動衝擊較大。我們在選擇穩定幣時應該注意哪些是真正值得信任的。
- 是否有充足法幣儲備
- 審計是否透明
- 是否接受監管機構監管
加密貨幣的投資風險有多大？投資心得分享
幣價波動大，有可能歸零
加密貨幣不受金融當局的監管。所有的加密投資都是有風險的。像山寨幣特別不穩定，你應該做好賠錢的準備。我不建議大家去投機山寨幣，雖然每年有很多山寨幣項目發行，但很多項目本身很可能失敗。很多人都在尋找下一個像狗狗幣，Luna等一樣暴漲的幣，你可能做對一次兩次，賺了很多倍，但是遇到一次暴跌，就足以讓你投資歸零。且很多山寨幣一旦開始被人們拋售，可能會導致人們對資產信心全無，很難再恢復。
詐騙亂象
加密貨幣市場詐騙相當猖獗，假錢包， ICO 詐騙， 挖礦詐騙，龐氏騙局層出不窮。當你不懂一種幣時，不要輕易投資。尤其是不知名的幣圈項目，因為95％不是失敗就是詐騙。你應該選擇最受歡迎的幣，如比特幣和以太幣交易，一樣可以賺到錢的。
錢包或交易所被駭
这些年钱包被盗，交易所被骇的新闻很多。謹慎一点，你最好只在必要時使用交易所的服務，在交易過後，应该立刻把款項提領出來。平时使用冷钱包储存虛擬貨幣及私鑰。
加密貨幣是高風險投資，拒絕有僥倖心理
希望大家只有在確認賺錢的可能性大於虧錢風險時再去投資。市場永遠不缺交易機會，尤其是加密市場。不要認為自己是投機大神，能去抄底穩賺，在市場不明確，看不懂投資方向時，先好好分析，想清楚每一筆投資，確認賺錢機會較大時再投資。目前我依舊持有比特幣和以太幣，其他市值較為穩定的山寨幣，比如狗狗幣, BNB也可以關注短期機會。
規劃資金配置
各種加密貨幣風險變數太大，要提前做好資金配置，不要影響日常生活開銷。如果認為比特幣有長期投資價值，就分配好資金，分批進入。千萬不要在加密貨幣熊市時因為資金不夠等問題低位賣出，而在加密牛市時又悔不當初，再去追高。
每個人投資方法和風險承受能力不同，以上分析僅為參考。
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